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柳州文化网

2017-08-08 07:38:54

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  10月14日,银监会办公厅向各省级政府下发《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》(银监办便函〔2016〕1738号),允许省级人民政府增设一家地方AMC,当中涉及的多项政策放宽引起业内广泛关注。此次函件中,明确放宽了两条地方资产管理公司(AMC)有关政策:一是将允许省级政府增设一家地方AMC,二是将允许地方AMC以债务重组、对外转让等方式处置不良资产,对外转让的受让主体不受地域限制。此外,1738号文要求,省政府增设地方AMC,应当考虑不良资产处置压力、不良资产转让需求以及原有地方AMC经营情况等三个因素,且必须符合原有的准入规定。

  10月16日,中国东方资产管理股份有限公司(简称“中国东方”)正式挂牌成立,标志着东方资产改制正式完成。中国东方表示,随后将积极引入战略投资者并择机上市。

  “改制-引战-上市”三步走战略,确定了四大AMC的未来发展道路。中国东方这一次股改无疑具有重大意义。此前四大资产管理公司中,已经有华融、信达改制完成并已赴港上市。

  当前中国经济新常态进入新阶段,国际经济环境变化复杂,仍然面临着较大的下行压力。其中特别需要注意的便是非银金融机构杠杆率持续攀升,商业银行不良贷款持续反弹的现状。这就需要进一步发挥金融资产管理公司在金融体系当中的特殊作用。

  各类资产管理公司显然可以将综合运用银行、证券、保险各自的功能优势,围绕处置不良资产做文章。积极处置不良资产,化解金融风险,降低杠杆率的供应。

  据不完全统计,各地方的资产管理公司大约在近30家,包括银监会近日刚公布的三家地方资产管理公司(AMC)名单,分别为湖南省资产管理有限公司、华融晋商资产管理股份有限公司以及海德资产管理有限公司。在扩容的同时,地方资产管理公司含金量也在进一步提高,有关市场化债转股指导意见明确地方资产管理公司可以参与市场化债转股。

  地方金控平台现身资本市场

  今年8月1日,广州友谊更名越秀金控,成功登陆A股资本市场后,成为国内首家地方金控上市平台。越秀金控不仅是首家金控上市,同时也是广州市第三家市值超过300亿元的国资控股上市公司。公司表示,上市打开了资本市场融资通道,完善了资本补充机制,未来将通过升级公司治理结构,实现公司业务加资本的跨越式发展。

  10月12日,五矿资本借壳*ST金瑞(600390.SH)上市案,突然传出中止消息。在中止公告中,*ST金瑞表示,因重组的有关事项需要进一步核实,因此公司决定中止审核,待处理完相关事项再提交后续申请。由此引发监管对于地方金控平台借壳政策的猜想。

  而背景就在于今年以来,地方国企或央企集团整合旗下金融资产,通过借壳上市打造金控平台的案例层出不穷。五矿资本借壳*ST金瑞是其中进度最快的一例,具有标杆性意义。不过,此次将借壳*ST金瑞上市的五矿集团金融资产中,五矿信托无疑是最受市场关注的一块资产,不仅因其资产体量较大,且牵涉信托资产曲线上市等敏感话题。市场普遍猜测,中止审核是否与五矿信托相关,原因在于五矿信托的曲线上市方式并非孤例。今年以来,多家信托公司密集冲刺上市,但几乎都遭到了交易所的“盘问”。浙金信托、江苏信托、昆仑信托和湖南信托等公司都处于曲线登陆A股的轨道上,其上市模式大都与五矿信托类似,即首先是一家A股壳公司实施资产重组,信托公司作为金控平台一部分注入壳公司,比如在中石油集团操盘下,昆仑信托作为中油资本一部分被注入到*ST济柴;在华菱钢铁集团操盘下,湖南信托作为财信金控一部分被注入到华菱钢铁。

  业内人士表示,地方金控酝酿上市还有数例,不少上市公司都因有金控背景而受到关注。有分析师总结特征:这一类以地方国资委整合地方资源成立的金控,如上海国际集团、天津泰达控股、山西金控、广州金控等,借助地方政府力量,通过证券化形成上市金融控股集团后,金控集团可以直接控制地方核心金融企业,掌握齐全的金融牌照。

  国泰君安行业分析师表示,地方政府之所以力推金控平台,可以提升国有金融资产的资本水平,提高区域金融业竞争力,也能实现地方上市平台的“保壳”;供给侧改革强调去产能、去库存,改革过程中,传统行业将面临较大经营压力,从而转型开展金融业务以寻求新的利润增长点。

  在已有的上市公司中,具有地方金控概念的个股已经形成板块:广东华声电器股份有限公司自8月17日起,正式更名为“广东国盛金控集团股份有限公司”,证券简称由“华声股份”变更为“国盛金控”后,正发力打造全面金控平台。

  另一家涨幅明显的公司,蓉胜超微也源于其迈向“金控”转型之路。今年上半年,蓉胜超微拟与香港亚美集团共同设立融资租赁公司,公司持股75%;拟在前海新区设立商业保理全资子公司;拟与香港尚乘集团和深圳创盛资管设立合资全牌照券商,公司持股31%。蓉胜超微拟对粤港合资证券公司的出资由人民币1.5亿元增加至人民币4.5亿元。业内人士认为,设立或控股子公司获取金融牌照并加快市场布局,是当前混业金融行业内部扩张与互渗的主要方式。

  地方银行密集上市

  吴江农商行最近获得发行批文,尽管这家地处江苏的农商行去年末的营收与净利均为负增长。实际上,自今年8月初江苏银行上市后,地方银行A股上市步伐逐渐加快。两个月之内就有江苏银行、贵阳银行、江阴银行相继IPO,而无锡银行也即将上市。常熟银行、杭州银行将相继开启新股发行,7家地方银行密集上市。

  自2012年证监会首次披露新股排名单后,处于排队名单中的银行数量一直维持在十余家以上。但今年8月份以来的地方银行上市潮,使得排队银行数量降至个位数。

  从新上市的地方性银行的财务指标看,收入来源单一、盈利增长乏力以及不良率高企都是让投资者担忧的地方。以吴江农商行为例,传统的利息收入是该行最主要的利润来源。截至2015年末,该行的利息净收入为22.38亿元,占营业收入的94.47%。2012-2014年间,该行的净利息收入分别为19.72亿元、21.18亿元、23.08亿元,占比依次高达93.65%、92.75%、94.97%。

  2015年,吴江农商行的营收和净利出现了负增长。截至2015年末,吴江农商行的营业收入为23.69亿元,相较于2014年末的24.30亿,下降2.53%。归属于母公司的净利润为6.03亿元,同比2014年出现20.19%的下滑。此外,2015年吴江农商行的不良贷款率为1.86%,较2014年末的1.69%有所攀升。

  不过,地方性银行的密集上市并未消除市场对银行股未来前景的担忧:区域固定、风险行业集中度高等暴露出地方银行的先天不足。此外,公司治理结构不完善、地方政府的行政干预依然存在等,都让地方银行在IPO中受到不利影响。江苏银行、无锡银行、江阴银行和常熟银行获批发行的股份数量占发行后总股份的比例仅为10%或略高,大多处于《证券法》规定的下限。

  而且,今年IPO对银行股开闸以来,已有江苏银行、杭州银行、江阴农商行、无锡农商行、常熟银行等5家地方银行因市盈率推迟发行。更多的考验还在后面。随着经济领域去杠杆化的深入,受地域经济影响较明显的商业银行,也将在经营中面临更多的挑战,例如利润增速下降和不良率上升。

  数据显示,杭州银行近三年的利润增速均为个位数;江苏吴江农商行2015年净利润却同比减少21.26%;江苏张家港农商行的合并净利润则连续两年下滑,其中,2014年下滑幅度较大,同比下降30.11%。根据银监会统计数据,农村商业银行2013年、2014年和2015年末不良贷款率平均水平分别为1.67%、1.87%和2.48%。

  赴港上市成券商快捷通道

  上周五,兴业证券将旗下兴证国际在港股实现分拆上市,目前在港股发行的中资券商数量已经有13家之多,并且还有几家在筹划之中。今年赴港上市成为最快的融资手段,尽管港股没有太多的估值优势,但陆续已经有多家券商以发行H股、或者子公司分拆上市的方式加入资本市场。

  业内人士认为,H股相对便利的发行,给过去一些暂不能满足A股上市要求的券商也带来了机会,例如早已实现H股上市的银河证券和中原证券等就加快了在内地上市的步伐,最近出现在新一批的发审名单当中。统计来看,已经有7家券商实现了“A+H”股上市,均是在A股上市之后,再赴港发行H股。银河与中原选择了逆向的路线。

  当前综合实力较强的券商此前均已完成上市,目前排队候审的拟IPO证券公司还有10家,分别为已经通过发审会的华安证券,等待中的浙商证券、中原证券、财通证券、天风证券、中泰证券、华西证券、东莞证券、中国银河证券,渤海证券。

  除了港股和A股两市的IPO新股,借壳重组当然不乏券商,华创证券“借道”宝硕股份,安信证券借道中纺投资成功上市。已曲线上市成功的还有同信证券,更名东方财富证券成功置入上市公司东方财富;广州证券控股股东越秀金融持有广州证券的67.2350%股权,被置入上市公司广州友谊,中山证券66.05%的股权由上市公司锦龙股份持有。

  此外,华菱钢铁拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易,置出原有钢铁资产,并注入含财富证券在内的金融资产与节能发电资产,拟置入及购买资产金额总计137亿元。

  哈投股份发布公告称,该公司已完成标的资产江海证券99.946%股权过户手续及相关工商登记程序。交易完成后,哈投股份对江海证券实现全资控股,哈投股份的主营业务也将新增证券服务业务。

  新三板市场上,国都证券正在申请挂牌,将有望成为第七家挂牌券商。此前已有联讯证券、东海证券、南京证券、湘财证券、华龙证券、开源证券挂牌,他们不仅实现了挂牌,有些还完成了几轮融资,并且在新三板公司的总资产排名都比较靠前。

薛之谦上《偶像就该酱婶》

  中新网10月24日电 记者获悉,网络综艺节目《偶像就该酱婶》总播放量已经达到1亿,这匹“野马脱缰”的网综仅仅上线三期就完成了这“一个小目标”,跻身破亿网综行列。而上周五(10月21日)第三期节目上线当天,《偶像就该酱婶》微博的话题更是位居综艺榜榜首,超越了同期所有热播的网络以及电视综艺节目。

  网络综艺面对的受众群体多为90、00后的年轻人,一切自带话题以及网络热点的嘉宾和元素成为各大网综节目争相引流的关键。而在《偶像就该酱婶》这档不按套路出牌的网综中,节目组邀请了四位“大婶级”的坐镇嘉宾,为偶像明星在“两难选择”的过程中传道解惑。

  制作人邹蕾接受采访时表示,希望做点“不一样的”,追求就是“没看过”。对于惯性以为只有年轻的群体才能引发关注的人们,《酱婶》绝对算得上出其不意,将社会学家李银河,台湾星座专家唐立淇,恒述法师以及非洲女王四位人生经历丰富,在各自领域举足轻重的50后女性组成了“酱婶”的组合,一方面更加接地气的全面剖析偶像,一方面为节目增添了不少具有内涵的信息量。 《偶像就该酱婶》三期破亿

  在已经上线播出的节目中,无论是薛之谦、华晨宇,还是已经在预告片中出现的黄致列、邓紫棋,偶像通过节目组为其量身定制的选择题在节目中展现了立体而真实的一面。四位“酱婶”金句频出的同时也呈现出对后辈偶像的一种“疼爱式”剖析,这使得这些50后“中国大妈式”人物有可能引领另一种奇葩风尚成为新的网络红人。而“薛之谦录制粉丝大合唱”以及“华晨宇自在枕头大战”的视频在网络上广为流传。

  《偶像就该酱婶》是由酷娱影视与优酷联合打造的国内首档明星选择体验秀,也是哈文和李咏夫妻档首度触网的综艺作品,从上线开始就引起了社会各界的极大关注,更被称作是“史上最野综艺”,而如今三期过亿“小目标”的实现,相信也给转型中的电视人以极大的鼓舞。

  据悉,每周五优酷,《偶像就该酱婶》第一季正在持续上线中。

  基金业协会最新发布的数据显示,截至9月底,私募基金行业认缴规模为8.57万亿元,较二季度末规模(6.83万亿元)增长25.48%。这一规模与公募基金仅有0.26万亿元的“微幅”差距。过去多年的发展演变,令私募基金在资本市场的实力和影响力显著提升。

  私募基金规模扩容

  数据显示,截至9月末,国内基金管理公司管理的公募资产规模达到8.83万亿元。从过去两年数据看,这意味着私募基金行业规模的增速大大超过公募基金行业。

  根据Wind资讯,2014年底我国公募基金行业规模为4.53万亿元,同期私募基金总规模为2.10万亿元,公募基金规模比私募基金超过一倍有余。从2015年6月开始,私募基金规模增速明显提升,当月即增长40%,其后尽管遭遇A股大幅调整,但仍继续保持增长势头,至2015年底,私募基金行业规模已达5.07万亿元,同期公募基金行业规模为8.4万亿元,差距明显缩小。

  进入2016年,1-9月私募基金行业规模分别为5.34万亿元、5.5万亿元、5.7万亿元、6.1万亿元、6.45万亿元、6.83万亿元、7.47万亿元、8.03万亿元、8.57万亿元。反观公募基金,1-9月公募基金行业规模分别为7.25万亿元、7.7万亿元、7.73万亿元、8.09万亿元、7.09万亿元、8.28万亿元、8.53万亿元、8.83万亿元,规模并未发生明显变化。

  私募基金8.57万亿元规模中,以实缴规模6.6万亿计算,其中证券类私募规模为2.4234万亿元,股权类私募规模为3.56万亿元,创投类私募规模为0.34万亿元,其他类私募基金规模为0.33万亿元。从公司数量上看,已登记私募基金管理人17710家中证券类私募7981家,股权类私募8019家,创投类私募1235家,其他类私募为475家。在规模和数量两项指标上,股权类私募已经占据绝对多数。

  此外,大中型私募一直呈现平稳的增长态势。格上理财统计数据显示,20亿元以上规模的私募机构数量从2015年1月底的271家增长到2016年9月底的758家,呈现匀速增长态势;百亿元以上的私募机构数量占比则从2015年1月底的15.87%上升到2016年9月底的19.79%,行业的集中度不断提升。

  公募行业瓶颈待打破

  私募基金行业经历过数轮整顿,今年7月“史上最严”私募新规祭出备案制,更使得私募基金数量大幅减少。但显然,监管层的整顿规范从另一层面促进了行业的健康发展,使行业发展渐入佳境。按照前海旗隆董事总经理徐馨漫妮的说法,目前监管思路非常清晰,条块化、模式化,要求信息披露的公开、透明化。私募行业正驶入发展的快车道。

  “与其他资管机构快马扬鞭、迅猛发展相比,公募基金行业发展似乎进入瓶颈期。”博时基金总裁江向阳撰文表示,在投资管理端,公募基金投资范围主要集中于股票、债券和货币市场。投资策略单一以及避险能力不足与日益多样的投资者需求不相适应。再如产品开发端,公募基金产品结构不合理,混合型基金占比过低,在行业利润率增长乏力的同时,也直接阻碍着中国基金行业主动管理能力的提升。并且,公募基金产品同质化情况较为严重,同类产品扎堆发行,产品开发的“羊群效应”亟待打破。

  与此同时,公募基金机构还面临缺乏长期资金提供、合规风控与行业创新不匹配、人才加剧流失等诸多问题。业内人士认为,正是上述问题,成为了公募行业资管规模增速不如私募等资管机构的重要原因。记者 黄莹颖

  供给侧改革即将一周年之际,国企改革正策马扬鞭再奋蹄。目前共有70多家国资上市公司因筹划重大资产重组停牌,受中国联通为代表的“央企混改6+1试点”以及年内央企总数有望减至百家以内等影响,近期“中字头”概念股强劲崛起,国企改革再度成为市场关注的焦点之一。

  中国企业研究院执行院长李锦认为,应充分发挥央企在供给侧结构性改革中的导向作用及调整优化中的推动作用。下一步,央企要做两件事,一是大力调整布局结构,央企重组潮可期,做强做优做大仍然是目前重组动力;二是混改试点落地有望进一步提速,通过混改提高央企效率和活力。而中国国有资本风险投资基金等央企三大投资基金的成立和运作将是国企改革的润滑油和催化剂,能为改革注入新动能。

  央企重组潮可期

  随着宝钢和武钢重组方案落地,目前央企数量已降至103家。此前,国资委表示仍有几组央企重组整合案例还在酝酿中,预计央企总数在年底前有望减至100家以内。

  近期有媒体报道称,中化集团和中国化工集团或合并成为一家集团公司,神华集团正在寻求与中广核进行并购,但纷纷遭到了各集团公司以及相关上市公司的澄清。

  李锦表示,近期,大型央企间重组整合的步伐明显加快。中国企业正在迎来与全球企业接轨的重组潮,兼并、分立、剥离等各类重组动作的频率都会加快,因此央企重组潮是可期的,做强做优做大仍然是目前的重组动力。央企是“国家队”,央企的兼并重组要从是否有利于六个方面来考虑,即国力增强、国际竞争、国际安全、国家活力、国家稳定和国资增值。他认为,具有战略重要性行业以及产能过剩行业央企之间将伴随一系列的企业重组。央企重组“减法”不是目的,提质才是方向,不要物理叠加,要催生“化学反应”,要使结构更合理,更要实现“1+1>2”的效果。

  中泰证券认为,《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中对于降低杠杆率的首要措施明确为“积极推进企业兼并重组”,这其中,推动重点产业过剩行业加大并购重组力度更是其中明确的重中之重。而央企作为相关传统行业的龙头,其“做大做强做优”的内在诉求,以及央企数量年内减少至100家以内的要求,都将使央企重组,特别是过剩产能行业央企重组成为降杠杆过程中最为有效且优先的推进方式。“做优做强做大”强力推动下,央企重组是国企改革中优先推动、阻力最小的方向。从行业杠杆率的“去杠杆”逻辑、海外业务占比的“一带一路”逻辑,过剩产能整合的“供给侧改革”逻辑以及人事变动和政策指向这四大维度出发,船舶系、汽车系、化工系整合将是央企整合下一阶段重要看点。

  垄断行业混改启幕

  近期,国企混改部署提速。

  8月,《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》发布,就开展国企员工持股试点提出明确要求和政策措施。

  9月28日,发改委副主任刘鹤主持召开专题会,研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作。结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革,开展不同领域混合所有制改革的试点示范。东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业和浙江省发展改革委负责人就列入第一批试点的混合所有制改革项目实施方案做了详细介绍。

  10月10日,中国联通宣布其大股东联通集团“正按照会议精神和国家相关政策精神,研究和讨论混合所有制改革实施方案”。这被认为垄断行业混改正式启幕。

责任编辑:柳州文化网:未经授权不得转载
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