对吴军投资原则的几点认识和思考
原创：高原麦客
今天终于看完吴军老师的新书《见识》，书中的文章大部分取材于得到专栏“硅谷来信”。只因为说是新书，其中很多内容进行了增补和删减，读后依然会引发新的思考。今天就聊聊吴军老师投资原则中，我个人对于投资的认识和思考。
投资的目的是为了赚钱，不是为了交学费。其实大多数人都明白，投资的目的是为了赚钱，更准确的来说是用钱赚钱。但很多人在股市花去大量的时间，不但收效甚微，有的甚至是负数。这就有点得不偿失。
我是2017年进入股市，同时也进到了币市，最大的感受是：普通人要想通过投资实现财富自由，是一件很难的事情。不可否认，投资存在运气的成分，即使赶上的了牛市，并且也能在高点及时清仓，实际回报并不理想。与自己付出的时间成本比较，实在不怎么划算。
况且很多人一进去就被套牢，为了及时止损，不得不割肉贱卖。还有人买了垃圾股抱在怀里，自欺欺人的告诉别人：“只要我没卖出，我就没有损失。”多少有点“鸵鸟策略”。
无论是赚是赔，如果把大量的精力和时间花在股市上，工作上敷衍了事，没有时间陪家人，没有时间教育孩子，享受应有的幸福，才是最大的损失。最主要的是作为普通人，因为投入资金基数太小，即使赚了，也不足以改变当前的现状。
如果一次次的错过机会，一次次的交学费，那就要审视自己当初为什么进入股市。搞不清楚这个，一味的抱着学习的心态，抱着通过实战来检验自己的心态，而把大量的时间花在投资上，真不如好好工作，发展自己的事业。
2017年投资币市，那段时间币市潮起潮落，人置身其中，就像坐过山车一样，一下子从谷底被推向浪尖，一下又从浪尖跌落谷底。人整个是疯狂的，贪婪的，在那样的情境里，有时会产生一种幻觉，觉得自己仿佛是全世界最聪明的人。
很庆幸自己能及时止步，有一天突然明白，其实投资只占生活很小的一部分。我还要工作、我还要写作、我还要做个正常的人，享受一个正常人的生活。投资三年以来，赚多少钱并不重要，重要的是通过投资明白不少的道理，人也比以前变得理性和淡然了许多。
之所以想和大家一同探讨吴军老师的投资建议，是因为其中蕴含着许多不为人所知的真理。
如何选择投资对象？当然最简单的办法，就是选择排名前十的股票。还有人选择高回报的股票，当然高回报意味着要承受高风险。那些被宣传高回报低风险的股票，百分之百是在骗人。按照股票指数基金的夏普比率，现在依然是：
美国标准普尔指数500排名第一；
中国新华指数（在海外上市的公司）排名第二；
德国德交所指数排名第三;
.......
选股票和选基金选是一样的道理，排名靠前的，一般情况下基本都是优质股。这有点像我们选择手机，不是苹果，就是华为；口香糖选绿箭、空调不是格力就是海尔。不想在选股上投入更多的时间，就只选那些排名靠前的股票。
投资中的几个误区：
误区一：贵重金属是好的投资品类。很多人有一个偏见，认为投资贵重金属，比较把稳靠谱，至少那东西摸的着，看得见，至少有实物在。但是我们忘记一个重要的金融知识，自从它和美元脱钩后，货币的作用正在逐渐减小。
如果你读过《货币战争》，其实无论是黄金和白银，和一块石头、一个贝壳、一张印刷过的纸，没有多大区别。只是代表一种等量的价值、劳动或者服务。除了装饰，它收益极低。从1972年投资黄金到2017年，每盎司从19.39美元涨到了1302美元，看起来涨了65倍，算起来年化复合回报率不足2%，连把钱存到银行的利率都不如。
误区二：专业投资理财师一定比普通人能做出更好的业绩。你听说过大猩猩选股吗？80年代末期，由美国投资理论界提出，由《华尔街日报》出面组织了一场的著名公开竞赛，一方是当时华尔街最著名的股票分析师组成的若干专家组，一方是一头会掷飞镖的大猩猩。
方法是：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，由大猩猩用飞镖投掷报纸，所击中若干股票组合即定为买入股票组合，然后持股至规定期限卖出，同时，每一轮竞赛挑出一组最著名的华尔街分析师，根据他们公开推荐的股票组合买入股票，持股至规定期限卖出，然后比较两种方法所选择的股票组合产生的投资收益率决定胜负，结果是大猩猩赢了。
这个故事告诉我们，投资理财师有具体的投资方法和经验，但却无法预测市场，市场永远是“一只看不见的手”。理财师的目的是如何赚你的钱，而不是帮你赚钱。
误区三：在股市上投入的时间越多，就能得到更多回报。准确的回答是，不一定。而常常付出未必会得到回报。因为投资很大一部有运气的因素在。李笑来先生在《通往财富自由之路》提出了资金的三要素：资金的大小、你所拥有资金的时长、资金背后的智慧，说的都是条件。大多数人无法判断什么时候是高点，什么时候是低点。正确的方法是，傻傻的投资。
有人提出定投的方法，对我们普通人来说，就是一个不错的策略。你不用花太多时间，或者学习太多的方法，只是在固定的时间，持续投入相同的资金，然后该干什么就去干什么。但前提有两个，一是那些投入的资金一定是被你判了“无期徒刑”的闲钱；二是你必须选对品类。
误区四：只要市场表现出极大的信心，所有人都开始买股票，就说明趋势来了。大部分人的心态就是，趁着趋势大赚一把，然后从股市里全身而退。但最终都会因为大众情绪的裹挟，市场的持续升温，没能回归理性，被套牢套死，有的甚至被清盘出局。
就拿我2017年和2018年的投资经历来说，在那种市场大环境下，再理性的人都不可能全身而退。总有个疯狂的声音不断告诫你：“再涨涨吧，涨涨我就卖。”到底涨多少，自己心里根本没底。这也是人们常说的“韭菜心理”。
巴菲特老爷子说过一句很著名的话：“别人疯狂我恐惧，别人恐惧我疯狂。”所以美国第一任证券交易委员会主席约瑟夫.肯尼迪说过：“当他听到搽皮鞋的鞋童都开始兜售股票经时，就知道离股灾不远。”
2018年4月的币市异常疯狂，听说当年那批疯狂购买黄金的大妈开始进入币市，什么温州炒房团开始进入币市，市场已经向所有人发出了一个强烈的信号，但没有人会去想那是退出的最好时机。
误区五：越是便宜的股票，就越是有巨大的升值空间。无论是股市还是币市，鱼目混杂是常有的事，垃圾股垃圾币充塞整个市场。2017年区块链突然之间就火起来了。据听说当时各种虚拟货币上千种，而真正有应用场景有繁殖能力的代币真的不多。大部分人一听区块链项目，都会下手买币。当然选择的标准，往往是哪个便宜买哪个。
时间不长，那种空气币，垃圾币，就是像人间蒸发一样。币虽然都还在，人却跑路了。这样的事情我身边就发生不少，投资人真是欲哭无泪。
最后在谈谈资产配置。当然股市是个自由市场，无论你买那支股票，或者哪个基金或者债券，萝卜茄子各有所好，每个人标准不一。但最终的目的只有一个，就是既要把风险降到最低，还能获得相对稳定的回报。
从投资的工具来看，无非有这么几个大类：
所有上市流通的股票。
债券（政府、地方、企业）。
不动产（房产、地产、其他不动产）。
风险投资。
金融衍生品。
高价值实物（黄金、白银等）。
为什么要做资产配置？就在资金最大安全的基础上，获取足够大的回报。股神巴菲特讲过，“不把鸡蛋放在一个篮子”，就是为了分散和减小风险。要理解资产配置，就要明白每一个投资工具的特性。
投资工具中，风险投资的收益最高，风险也最大，单支股票，也有相同的属性。债券、不动产、高价值实物，相对稳定，但回报也相对较低。不动产最稳定，但流通性不好。金融衍生品计算复杂等等特性。
在张潇雨的“个人投资课”中，他给出这么一组数值，值得我们在做投资组合时参考。
1、股票的收益率：8%-10%，最大回撤：40%-60%；
2、债券的收益率：2%-4%，最大回撤：20%；
3、黄金的收益率：6.9%，最大回撤超过60%；
5、房地产收益率：8%-10%，最大回撤：40%-60%。
而常用的投资组合有以下几种：
永久组合：100%总资产=25%的股票+25%的国债+25%的现金+25%的黄金
全天候投资组合：100%总资产=18%美国大盘股+3%美国小盘股+6%其他发达国家股票+3%新兴市场国家股票+15%十年美国债券+40%三十年美国国债+7.55%大宗商品+7.5%黄金。
斯文森组合：100%总资产=20%美国大盘+20%其他发达国家股票+10%新兴市场国家的股票+15%美国三十年国债+15%通胀保护债券+20%房地产信托基金。
当然在投资上还有更多眼花缭乱的投资组合，但大多数投资组合都不适宜个人投资者，而是专门给投资理财机构制定的策略。学了这么多，对于我们普通人来说，既要躺着赚钱，又要享受美好的生活。用手里根本用不上的闲钱定投“股票指数基金”无疑是最好的策略。
国内著名的股票指数基金有以下五种比较普适。从2005年股市低点开始统计，计算到2019年一季度，市场上这五种主流基金的涨幅如何？其实收益相当不错。当然美国的标准普尔指数500一直收益不错。
上证指数200%+
深证综指280%+
沪深300320%+
中正500530%+
当遇到好运气时，不要高估自己的能力，而要感谢上帝。其实每个人在投资市场，无论高涨还是大跌时，常常会是非理性的。如果是涨，我们会把这种结果归为自己准确的判断和把握，如果是跌，常常会归咎于市场的不理性。
所以吴军老师的建议是：假设最初设定的比例是7：3，因为大涨可能变成8：2,这时就要拿回一部分股票的收益。但如果是大跌，也要稳住自己，不能急着割肉，并且在资金允许的情况下，少量加仓，调整自己的设定。
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